2021-07-30 Złoto - Nastroje inwestorów stały się bardziej pozytywne |
Nastroje inwestorów stały się bardziej pozytywne, co przyczyniło się do wzrostu cen złota w II kwartale. Rezerwa Federalna tym razem wspiera wycenę metalu. Najważniejsze dane z rynku złota
II kwartał dla złota był zdecydowanie lepszy niż początek roku, cena urosła o 4 proc, podczas gdy miedzy styczniem a marcem obniżyła się o ok. 10 proc. Obserwowaliśmy odbicie głównie w kwietniu oraz maju, co było spowodowane utrzymującymi się obawami o inflację oraz słabością dolara amerykańskiego. Dodatkowo ceny złota były wspierane przez niższe, realne stopy procentowe. Spadek czerwcowy był spowodowany bardziej jastrzębim zwrotem Rezerwy Federalnej. Po lipcowym posiedzeniu Fed-u królewski metal jednak zyskuje na wartości i osiąga poziom 1840 USD/oz. Członkowie FOMC wraz z prezesem Powellem osłabili dolara amerykańskiego i tym samym przyczynili się do umocnienia metalu szlachetnego. Przedstawiciele banku centralnego jeszcze przez długi czas będą utrzymywać stopy procentowe na bardzo niskim poziomie a program dodruku pieniądza (QE) będzie kontynuowany rzez kolejne miesiące na niezmienionym poziomie (120 mld USD). Ożywienie na rynku złota w Q2 wynikało głównie z:
Powyższe czynniki przyczyniły się do poprawy sentymentu inwestorów do złota. W kwietniu odpływy z globalnych funduszy ETF replikujących złoto gwałtownie zwolniły, po czym w maju widać było znaczny napływ, co w konsekwencji w całym Q2 dało wzrost posiadanego złota przez te instrumenty o ponad 40 ton. (wykres 1.) ![]()
Pozycjonowanie w kontraktach terminowych na złoto na giełdzie COMEX wzrosło do 43 mld USD, co odpowiada 731 tonom. TO najwyższy poziom od lutego. Choć w czerwcu pozycjonowanie spadło po oświadczeniu Fed, nadal utrzymało się powyżej najniższego poziomu z marca. Popyt konsumpcyjny w dalszym ciągu odbudowywał się od poziomu z 2020 roku, kiedy to widzieliśmy znaczy spadek zainteresowania biżuterią oraz wykorzystaniem złota w technologii. Wynikało to głównie z pandemii. Podczas gdy w II kwartale popyt na biżuterię odbił się silnie rok do roku, to w relacji do I kwartału uległ spowolnieniu i pozostaje stosunkowo słaby w porównaniu ze średnimi długoterminowymi. To świadczy, że przed nami jeszcze długa droga do powrotu do "normalnych" poziomów sprzed pandemii (wykres 2.) ![]()
Ogólnie rzecz biorąc średnia cena złota w Q2 wzrosła nieznacznie w porównaniu z Q1 (1 proc.) ale była o 6 proc. wyższa w relacji rok do roku. Ten mieszany obraz jest zgodny z dynamiką popytu i podaży w tym okresie. Stabilne wyniki średnich cen to efekt:
Z kolei lepsze wyniki średnich cen rok do roku były wspierane przez znaczne ożywienie popytu na biżuterię (+60 proc.) i istotnie wyższe zakupy banków centralnych (+294 proc.) Te dobre wynik było równoważone przez słabszy popyt inwestycyjny (-33 proc.) oraz wyższą podaż kopalni (+16 proc.) (wykres 4.) ![]() ![]()
Prognozy instytutu World Gold Council dotyczące popytu na złoto w najbliższych miesiącach:
![]() |