Rynek złota w II kwartale 2022

W tym roku rynek złota pozostaje pod wpływem wysokiej inflacji, podwyżek stóp procentowych, silnego dolara, dodruku pieniądza, kryzysu energetycznego, spowolnienia gospodarczego i nadzwyczaj trudnej sytuacji geopolitycznej. Druga połowa roku nie przyniesie rozwiązania obecnych problemów.

Popyt

Według raportu opublikowanego przez World Gold Council w II kwartale 2022 roku globalny popyt na złoto (bez uwzględnienia rynku OTC) był o 8% niższy wobec analogicznego okresu ubiegłego roku i wyniósł 948,4 ton. Natomiast popyt za I półrocze tego roku wyniósł 2.188,6 ton i był o 12% wyższy niż rok wcześniej. Popyt na rynku OTC wyniósł w II kwartale br. 244,4 ton i był o 131% wyższy niż w poprzednim roku.

W II kwartale br. jubilerzy na całym świecie zużyli 484,3 ton złota – o 6% więcej niż rok wcześniej. Natomiast popyt konsumpcyjny na biżuterię wzrósł o 4% rok do roku i wyniósł 453,2 ton. Dwa kraje mają decydujący wpływ na wyniki tego sektora – Indie i Chiny. W analizowanym okresie odnotowano w Indiach wzrost popytu jubilerskiego o 49%, który osiągnął poziom 140,3 ton. Natomiast w Chinach popyt jubilerski wyniósł 103,5 ton i był o 29% niższy wobec analogicznego okresu ubiegłego roku. Jest to pokłosie kolejnej fali pandemii Covid-19, lock-down’ów i pogorszenia oczekiwań, co do wzrostu gospodarczego. Jubilerzy przerobili na biżuterię w I półroczu br. 999,6 ton złota – tyle samo, co w analogicznym okresie ubiegłego roku. Natomiast konsumenci kupili w precjozach 927,6 ton złota – o 2% mniej niż rok wcześniej.

W II kwartale 2022 roku popyt inwestycyjny na złoto w postaci fizycznej (sztabki, monety i medale) wyniósł 244,5 ton i ukształtował na takim samym poziomie, jak rok wcześniej. Również w przypadku inwestycji w Chinach odnotowano 35-procentowy spadek. Przyczyna jest taka sama, jak w przypadku popytu na biżuterię – Covid19. Natomiast w Indiach popyt na królewski metal wzrósł o 20% rok do roku, m.in. dzięki odbywającemu się tam w maju festiwalowi Akshaya Tritiya. Globalny popyt na złoto w postaci fizycznej za I półrocze br. wyniósł 526,2 ton i był o 12% niższy wobec analogicznego okresu ubiegłego roku.

W II kwartale br. odnotowano spadek inwestycji netto w fundusze złota notowane na giełdach (ETF) o 38,8 ton wobec analogicznego okresu 2021 roku, co wpłynęło na zmniejszenie się popytu całkowitego.

W efekcie popyt inwestycyjny na złoto z uwzględnieniem ETF wyniósł w II kwartale br. 205,8 ton i był o 28% niższy w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku.

Przemysł zużył 78,4 ton złota, tj. o 2% mniej niż przed rokiem. Na taki wynik miały wpływ lock-down’y w Chinach i zakłócenia w łańcuchach dostaw. Ponadto zmniejszył się na świecie popyt na sprzęt elektroniczny z powodu inflacji i niepewności geopolitycznej.

Dodatnie saldo zakupów i sprzedaży złota zrealizowanych przez banki centralne za II kwartał br. wyniosło 179,9 ton wobec 209,6 ton rok wcześniej, co oznacza spadek o 14% wobec analogicznego okresu ubiegłego roku. W I półroczu br. banki centralne powiększyły rezerwy o 269,6 ton złota, o 17% mniej niż rok wcześniej. Średnia z ostatnich 5 lat wynosi 266 ton.

Podaż

W II kwartale tego roku kopalnie wyprodukowały 911,7 ton złota – o 4% więcej niż rok wcześniej. Na operacje zabezpieczające (ang. hedging) przeznaczono 10 ton złota, więc na rynek trafiło 901,7 ton nowego kruszcu.

Drugim źródłem podaży złota jest skup złomu. W analizowanym okresie nastąpił wzrost skupu o 5% rok do roku do poziomu 291,1 ton.

W sumie w II kwartale 2022 roku całkowita podaż złota wyniosła 1.192,7 ton i była wyższa o 5% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Natomiast podaż za I półrocze wyniosła 2.356,6 ton i była o 5% wyższa niż w analogicznym okresie 2021 roku.

Średnia cena złota w II kwartale 2022 roku wyniosła 1.871 USD/oz i była o 3% wyższa niż średnia z ubiegłego roku.