Rok srebra

Bieżący rok może okazać się wyjątkowo korzystny dla rynku srebra, z prognozami wskazującymi na możliwość osiągnięcia przez jego ceny najwyższego poziomu od dziesięciu lat. W opublikowanym raporcie Silver Institute’s World Silver Survey 2024 przewiduje, że globalny popyt na srebro w 2024 roku sięgnie 1,2 miliarda uncji, co stanowić będzie drugi najwyższy wynik w historii. Firma analityczna Metals Focus przewiduje znaczący niedobór na rynku srebra w bieżącym roku, szacując go na 215 milionów uncji trojańskich, co byłoby drugim największym deficytem od ponad dwudziestu lat.

Srebro wobec złota

Ze względu na liczne zastosowania przemysłowe cena srebra jest uzależniona od kondycji gospodarki. Natomiast w przypadku złota notowania mają tendencję do wzrostu w okresach dekoniunktury gospodarczej oraz niepewności geopolitycznej. Oznacza to, że srebro jest bardziej podatne na zmiany sytuacji w gospodarce, co sprawia, że jego cena charakteryzuje się większą zmiennością niż w przypadku złota. Tę zależność obrazuje wskaźnik relacji cen złota i srebra (ang. Gold/Silver Ratio), który pokazuje ilość uncji srebra, jaką należałoby sprzedać aby nabyć uncję złota. Gdy wskaźnik przyjmuje wartości powyżej 70 to srebro jest niedowartościowane, a złoto zbyt drogie. Jeżeli wskaźnik spada poniżej 40 srebro jest drogie wobec złota. Obecnie na jedną uncję złota przypada 88 uncji srebra, co jest już wysokim poziomem. Biorąc pod uwagę obecne notowania złota można postawić hipotezę, że srebro jest niedowartościowane wobec złota. Stąd pojawiają się nadzwyczaj optymistyczne prognozy analityków wobec srebra. 

Według First Majestic Silver może mieć miejsce manipulacja na rynku, jak również brak dodatkowej podaży przy rosnącym popycie. Analitycy twierdzą, że uczciwa cena srebra winna wynosić co najmniej 50 dolarów za uncję a niektórzy widzą ją w zakresie 70-100 USD.

Srebro w przemyśle

Najwięcej srebra znajduje zastosowanie w przemyśle. Wzrost popytu w tej branży jest kluczowym czynnikiem napędzającym globalne zapotrzebowanie na ten metal. Zapotrzebowanie płynące z przemysłu może w 2024 roku osiągnąć rekordowy poziom – przewidują specjaliści Silver Institute. Srebro znajduje zastosowanie m.in. w produkcji sprzętu elektrycznego i elektronicznego, samochodów elektrycznych, paneli słonecznych, łożysk, biżuterii, zastawy stołowej czy materiałów fotograficznych.

Prognozy na ten rok

Według Metals Focus całkowity popyt na srebro w 2024 roku wyniesie 1.219,1 mln uncji trojańskich. Przy przewidywanej podaży srebra z kopalń, odzysku  i wyprzedaży w ilości 1.003,1 mln uncji (spadek o 1% rok do roku) spodziewany deficyt wyniesie 215,1 mln uncji. Oznaczałoby to wzrost niedoboru szlachetnego metalu o 17% wobec ubiegłego roku.  Przemysł zużyje w tym roku 710,9 mln uncji srebra (wzrost o 9% rok do roku), co będzie stanowić 58% całkowitego popytu. Zmniejszy się natomiast zapotrzebowanie kruszcu na biżuterię, inwestycje, zastawę stołową, materiały fotograficzne i inne branże przemysłu. Ostatecznie tegoroczny globalny popyt na srebro będzie o 2% wyższy niż w 2023 roku. 

Na zainteresowanie srebrem, jako alternatywy dla inwestycji w instrumenty finansowe i lokaty bankowe finansowych będą miały oczekiwane obniżki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych, które wpłyną negatywnie wpływ na siłę dolara. Analogiczna sytuacja może mieć miejsce na rynku złota, którego notowania przekroczyły w sierpniu br. poziom 2,5 tys. USD za uncję. Biorąc pod uwagę spadającą inflację i wzrost bezrobocia w USA jest prawdopodobne, że Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych dokona obniżek stóp procentowych już we wrześniu.

Podsumowanie

Ze względu na takie czynniki, jak deficyt na rynku, rosnący popyt przemysłowy i niedowartościowanie srebra w porównaniu do złota obecna wycena srebra nie odzwierciedla jego prawdziwego potencjału. Srebro, które pozostaje w ostatnich miesiącach  w cieniu bijącego rekordy złota, stoi u progu wieloletniego rajdu. 

Wiele wskazuje, że bieżący rok będzie wyjątkowy dla srebra pod względem popytu, co przełoży się na wzrost jego ceny do wysokiego poziomu.

Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych Metals Focus